货币ETF价格逐步向净值回归

　　上证报中国证券网讯（记者张欣然）近期，受市场闲置资金集中流入、产品自身规模小及部分投机行为影响，货币ETF市场出现了较大波动。

　　从1月24日至2月11日，部分货币ETF（如金鹰增益货币ETF、广发货币ETF、融通货币ETF等）在短时间内暴涨，累计涨幅接近19%，二级市场交易价格远高于其参考净值，部分产品的溢价率甚至达到18.9%或以上。

　　随着春节假期结束，市场情绪趋于理性，部分货币ETF在2月12日出现大幅回落。例如，金鹰增益货币ETF在停牌后复牌时一度出现10%的跌停，其他产品也纷纷下跌，跌幅普遍在3%至7.5%之间。

　　截至2月13日，市场整体呈现出价格向净值回归的趋势，但部分产品仍存在较高溢价风险。

　　据记者了解，货币ETF主要投资于货币市场工具，例如现金、通知存款、一年以内（含一年）的银行定期存款和大额存单，还有债券回购、中央银行票据，以及剩余期限在397天以内（含397天）的债券、非金融企业债务融资工具、资产支持证券等等。这些投资标的风险都比较低，所以货币ETF收益相对稳定，净值波动也很小，一直是场内资金现金管理的重要工具。

　　“在净值表现方面，绝大多数货币ETF产品的基金净值维持在100元左右。其交易单位以手计量，1手等同于100份，这意味着交易起点资金大约为1万元。一般而言，货币ETF的分时图与日线图呈现出波动极小的特征。”一位资深市场人士说。

　　关于其异动的原因，中信建投金工及基金研究团队解释，从异动的货币ETF情况看，大多规模较小，成交金额也不大，仅需少量资金就可以影响二级市场价格。出现这样的价格异动，主要可能是由于炒作资金的推波助澜，需要注意投资风险。

　　财达证券认为，投资还是要基于常识，而非炒作。根据计算，目前货币ETF的七日年化回报率平均在1.5%左右，摊薄下来每日收益率约为万分之零点四，换言之，如果真有投资者当时以10%左右的的溢价率买入该ETF，相当于透支了未来7年左右的收益，中长期收益率将非常堪忧。不过值得庆幸的是，很多货币ETF在大幅波动后，基金公司都发布了溢价风险提示及临时停牌公告，这是一种对投资者的保护，也是市场逐渐走向成熟的标志。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

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