大探秘 固收类基金年报里有哪些“隐形信号”

　　全市场基金2024年年报已于3月31日披露。固收类基金年报里面有什么信息值得关注？对投资会有什么启示？

　　小编这就带大家好好分析固收类基金年报中的“隐形信号”。

　　1.固收多策略基金是除货币外持有人户数最多的基金品类

　　从持有人户数看，货币基金仍一枝独秀，2024年年末持有人户数达19亿；而固收多策略基金2024年年末持有人户数达5734万，是除货币基金外持有人户数最多的基金品类。

　　资料来源：WIND，市场有风险，投资须谨慎

　　备注：固收多策略基金范围选取二级债基、偏债混合型基金以及灵活配置型基金，并剔除近12个季度任何一个季度股票仓位超过50%的基金，下同

　　2.无论是个人投资者还是机构投资者，都在加仓中长期纯债基金和债券指数基金

　　个人投资者持有份额最多的基金类型仍是货币基金，彰显出货币基金作为便利的现金管理工具，受到个人投资者的广泛欢迎。

　　而受益于2024年债券牛市，2024年中长期纯债基金和债券指数基金受到个人投资者青睐，持有份额增长较多。

　　资料来源：WIND，市场有风险，投资须谨慎

　　机构投资者持续偏好中长期纯债型基金，2023、2024年年末持有份额均位列固收类基金第一名。同时，机构投资者2024年加仓债券指数型基金和中长期纯债基金。

　　资料来源：WIND，市场有风险，投资须谨慎

　　3.固收多策略基金是基金公司员工自购最多的非货类基金

　　基金公司从业人员持续加仓固收类基金，2024年年末基金公司员工持有固收类基金总份额达51亿份。除了货币基金之外，固收多策略基金更受基金公司员工的青睐。

　　资料来源：WIND，市场有风险，投资须谨慎

　　4.固收类基金2024年净利润超6626亿元，中长期纯债型基金盈利最多

　　2024年，固收类基金整体累计净利润达6626亿元，其中中长期纯债型基金净利润超2636亿元，是当之无愧的“收益之王”。

　　资料来源：WIND，市场有风险，投资须谨慎

　　5.固收多策略基金的资产回报率最高

　　由于基金规模大小对于基金利润有很大的影响，采用品类总净利润/品类总规模的方式计算各类型基金资产回报率，则固收多策略基金的资产回报率是所有类型基金最高的。

　　资料来源：WIND，市场有风险，投资须谨慎

　　6.纯债及一级债基连续5个完整年度债券投资收益均为正

　　从基金利润表中，可以看出基金债券投资收益和股票投资收益等各类资产投资的收益情况。近5个完整年度，纯债类基金和一级债基债券投资收益（包含债券利息收入）均为正，凸显出债券资产“底仓稳定器”的特征。

　　资料来源：WIND，市场有风险，投资须谨慎

　　7.固收多策略基金实现股债互补

　　对于固收多策略基金而言，从股票投资收益和包含利息收入的债券投资收益看，在2020年及2021年股市向好行情，股票资产能对组合收益有较好的增厚作用，而在2022至2024年股市波动行情，债券类资产收益又可以弥补股票资产亏损，真正做到“股债搭配，投资不累”。

　　资料来源：WIND，市场有风险，投资须谨慎

　　8.固收类基金通过提升久期把握2024年债市机会，中短债基金抗波动能力更强

　　通过基金年报中的利率风险的敏感性分析指标，可以计算出基金久期。从近年基金久期看，从2023年年中开始固收类基金就在提升组合久期，把握当时债市上涨的投资机会；同时从久期对比看，中短债基金久期基本在1年以内，相较其他类型基金有更强的波动抵抗能力。

　　资料来源：WIND，市场有风险，投资须谨慎

　　从固收类基金年报数据看，不同类型基金各自有各自的特色，各自有各自的受众群体，大家在投资的时候可以根据自身情况和投资场景按需选择。（文章来源：广发基金）

(原标题：大探秘，固收类基金年报里有哪些“隐形信号”)

(责任编辑：66)