罕见涨停！基金公司密集提示风险

　　近期，国际黄金价格持续攀升，推动国内黄金市场交易活跃，投资热情高涨。截至4月2日收盘，多只黄金等商品主题LOF大涨，国泰商品LOF、银华抗通胀LOF涨停，汇添富黄金LOF已连续三个交易日涨停，这在其过往表现上十分少见。在资金的推动下，已有不少相关LOF出现高溢价，基金公司密集提示溢价风险。

多只商品LOF涨停

　　今年以来，国际金价持续走强，截至4月2日，COMEX黄金价格涨幅接近20%，近日一度达到3177美元/盎司的历史最高点。

　　金价不断攀升带动黄金等商品主题基金大涨。Choice数据显示，截至4月2日收盘，国泰大宗商品（QDII-LOF）、银华抗通胀主题（QDII-FOF-LOF）涨停，汇添富黄金及贵金属（QDII-LOF-FOF）已连续三日涨停，这在其过往表现中均比较少见。根据基金2024年年报，截至去年末，这些基金均重仓了黄金相关ETF。

　　例如，在国泰大宗商品（QDII-LOF）的前十大重仓基金中，黄金ETF占据四席，在基金净值中占比达50.22%。

　　银华抗通胀主题（QDII-FOF-LOF）共持有7只基金，黄金主题基金共4只，在基金净值中占比为44.84%。

　　除上述三只基金外，嘉实黄金（QDII-FOF-LOF）、易方达黄金主题（QDII-LOF-FOF）和中信保诚全球商品主题（QDII-FOF-LOF）在4月2日也分别大涨了9.03%、7.93%和5.53%。

基金公司提示溢价风险

　　净值迅速上涨后，多只商品LOF已出现较高的溢价，基金公司密集发布公告，提示二级市场交易价格溢价风险。

　　4月2日，中信保诚商品LOF公告称，近期该基金A类份额在二级市场的交易价格明显高于基金份额净值，出现较大幅度溢价。截至4月1日，该基金在二级市场的收盘价为0.941元，特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果高溢价买入，可能面临较大损失。

　　公告还表示，若二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，基金可根据实际情况，通过向深圳证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间等方式，向市场警示风险。

　　汇添富黄金LOF已连续两日提示高溢价风险，4月2日开市后还一度停牌。此外，嘉实基金、易方达基金等均在4月2日发布了旗下黄金主题LOF溢价风险的提示公告。

　　值得一提的是，4月2日金价有所回落，国内市场的黄金主题ETF也普遍下跌。为何相关LOF仍会出现如此高溢价？

　　沪上某公募人士向记者分析，LOF二级市场的实时交易价格，一般围绕着基金净值，受场内的供求关系影响而波动。“当前不少QDII-LOF因限制申购等因素，投资者无法充分申购到该基金份额，只能去二级市场购买，使得场内份额供不应求。叠加LOF总体上的规模和成交量不大，二级市场少量的成交就可能把交易价格推高，形成高溢价。”

　　“当短期影响基金供求的因素消除或减弱，溢价过高的价格就会向基金的实际价值回归，导致价格下跌，投资者如果在高溢价时买入就可能遭到损失。”该人士补充道。

机构依然看好黄金后市

　　黄金价格不断突破新高，市场对黄金后市依然乐观。

　　“我们继续看好黄金，将黄金所有期限的目标价上调至3200美元/盎司。”瑞银财富管理投资总监办公室近日表示，近几周，ETF资金再次加速流入满足了推动金价上涨的一个关键条件。全球最大黄金ETF在2月份的持仓量约为908公吨，为2023年2月以来的最高水平。根据世界黄金协会的数据，欧洲ETF的黄金持仓量继续攀升，自2025年初以来达到创纪录的1334公吨。

　　中信保诚全球商品主题（QDII-FOF-LOF）基金经理顾凡丁也认为，从历史数据来看，黄金等大宗商品组合与美股市场能形成良好对冲。随着非美国家对去美元霸权的需求继续发酵，美元信用不断降低，非美央行或成为国际黄金市场的长期买家。叠加地缘局势变数增大，以及美联储降息周期等因素的影响，黄金长期配置价值值得关注。

　　华夏基金基金经理荣膺也继续看好2025年黄金的配置价值。“长期利多黄金价格的大环境没有变化，全球央行的购金需求仍将占据主导地位，投资类需求也将成为支撑黄金需求的重要力量。”荣膺说，需要强调的是，在黄金品类投资时，应以配置的心态参与，控制总仓位占比，避免短期交易的投机行为。

（文章来源：上海证券报）

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