易方达稳健增长混合A：2024年换手率为25.87%

　　AI基金易方达稳健增长混合A（011777）披露2024年年报，2024年基金利润9090.92万元，加权平均基金份额本期利润0.0848元。报告期内，基金净值增长率为10.77%，截至2024年末，基金规模为8.77亿元。

　　该基金属于股债平衡型基金。截至4月2日，单位净值为0.907元。基金经理是孙松，目前管理4只基金近一年均为正收益。其中，截至4月2日，易方达稳健增长混合A近一年复权单位净值增长率最高，达10.14%；易方达稳健添利混合A最低，为6.51%。

　　基金管理人在年报中表示，展望2025年，我们预计国内宏观经济有望企稳，但为潜在的关税问题留有后手，经济增长的弹性可能偏弱，A股、港股有望呈现震荡修复态势。

　　具体而言，在中央定调转向后，2025年市场定价的核心矛盾将从政策力度向基本面验证逐步过渡，“两会”前后是重要的政策窗口期，而到二季度开始，市场将开始验证政策落地后的盈利修复情况。当前地产仍未企稳、私人部门资产负债表承压、地方政府去杠杆环境下，内生经济修复的动力依然缺乏，中央加杠杆的力度仍是基本面的核心变量，全年赤字率的定调将很大程度影响宏观基本面的修复预期。然而考虑到特朗普上台后可能对中国施加关税的情形，国内政策可能会以稳为主、留有充足的应对空间，因而刺激政策较难“一次到位”。在稳增长政策驱动下，国内基本面有望筑底，但反弹力度可能偏弱。反映在股市上，A股、港股2025年均有望呈现震荡修复态势，细分方向的基本面挖掘将带来更多的超额收益。

　　权益投资方面，本基金将继续应对可能的风险，并抓住政策发力托底经济以及新技术带来的产业转型的结构性机会，加强对消费、先进制造、AI产业以及低估值等行业的研究，寻找能实现中长期稳健增长或中期景气度上行的行业，同时挖掘商业模式清晰、具备较高壁垒的龙头公司。债券投资方面，经济内生增长动能偏弱，债券预计仍会有一定的表现，但市场处于低利率阶段，波动开始加大。

　　截至4月2日，易方达稳健增长混合A近三个月复权单位净值增长率为3.67%，位于同类可比基金8/26；近半年复权单位净值增长率为0.17%，位于同类可比基金13/26；近一年复权单位净值增长率为10.14%，位于同类可比基金5/26；近三年复权单位净值增长率为2.71%，位于同类可比基金5/18。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至12月31日，基金近三年夏普比率为-0.0429，位于同类可比基金7/18。

　　截至4月2日，基金近三年最大回撤为18.32%，同类可比基金排名14/19。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为15.44%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为49.8%，同类平均为45.91%。2021年末基金达到57.34%的最高仓位，2021年上半年末最低，为19.09%。

　　截至2024年末，基金规模为8.77亿元。

　　截至2024年12月31日，基金持有人共计1.11万户，合计持有9.94亿份。其中管理人员工持有5.22万份，占比0.01%，机构持有份额占比0.01%，个人投资者占比99.99%。

　　截至2024年12月31日，基金最近一年换手率约25.87%，持续低于同类均值。

　　该基金持股集中度较高，且持股标的较为稳定，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2024年末，基金十大重仓股分别是贵州茅台、腾讯控股、招商银行、五粮液、美的集团、香港交易所、宝丰能源、美团-W、中国财险、健民集团。

核校：杨宁

（文章来源：中国证券报·中证网）

(原标题：易方达稳健增长混合A：2024年换手率为25.87%)

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