收益率最高超60%！公募二季度策略来了

　　近期，多家基金公司陆续发布二季度投资策略。

　　基金公司认为，外部因素短期冲击投资者风险偏好，但回调后，市场整体估值再度具备吸引力，中期表现值得期待，科技板块向好趋势仍然存在，科技成长仍是主线，此外，还可关注红利、困境反转等主题机会。

　　一季度赚钱效应明显

　　在刚刚过去的一季度，以AI、机器人等为代表的科技板块高歌猛进，公募基金也随之取得了一定的赚钱效应，尤其是捕捉到上述板块机会的主动权益类基金，取得了亮眼的成绩。

　　其中，鹏华碳中和主题A以超过60%的收益率成为一季度收益率最高的基金，截至去年底，该基金的前十大重仓股中，包含禾川科技、北特科技、贝斯特、斯菱股份、中坚科技等多只科技股。

　　平安先进制造主题A和永赢先进制造智选A紧随其后，一季度收益率都超过了50%，前海开源嘉鑫A、中航趋势领航A、广发成长领航一年持有A等一季度收益排名前十的基金收益率都超过或接近40%，截至去年底，这些基金重仓持有三花智控、中大力德、绿的谐波等科技股，以及泡泡玛特、老铺黄金等新消费股。

　　一季度港股也有不错的表现，恒生指数涨15.25%，恒生科技指数涨幅达20.74%，一些投资港股的基金同样收益排名靠前，汇添富香港优势精选A、中银港股通医药A等基金一季度收益率都超过了30%，永赢医药创新智选A、诺安精选价值A等持有较多港股的基金一季度也都取得了不错的收益，收益率均超过30%。

　　中期表现仍然值得期待

　　对于近期市场的变化，民生加银基金分析认为，主要有三方面的原因：第一，全球贸易冲突升级，引发流动性冲击；第二，全球市场联动效应下A股下跌；第三，技术面破位，加大市场震荡。

　　随着近期基金公司二季度或四月投资策略陆续出炉，多家基金公司也在其投资策略中表达了对后市的看法。金鹰基金表示，美国关税政策超市场预期，情绪冲击下A股市场动荡，但中长期来看，考虑到当前国内所处的内外部环境、潜在增量政策的储备，我国经济已经一定程度适应了上一轮外部因素影响后的出口结构优化，投资者也对此更有经验，并且在DeepSeek为代表的科技产业取得重要突破后，我国科技企业信心也进一步强化，投资者对后市应该更有信心。

　　景顺长城基金认为，去年9月之后国内政策明显转向，政策是内生于经济形势，外部风险超预期将促使国内逆周期政策力度进一步加大，更坚定地通过财政货币协同发力，提振内需水平。叠加年初以来科技叙事和地缘叙事都发生了相对有利的变化，全球资金面临再布局，资金流出美国压力加大，是否回流中国取决于我们自身的政策应对和基本面改善。近期回调后，市场整体估值再度具备吸引力，短期风险偏好可能相对不足，但中期表现仍然值得期待。

　　把握科技板块投资机会

　　在具体的投资机会上，红利资产受到基金公司的重视，长期来看，把握科技板块的投资机会仍然是基金公司的共识。

　　华夏基金表示，从当前的位置来看，在经历调整后，市场的拥挤度已经得到了明显的消化。“AI＋”仍是行情主升浪，随着各行业AI渗透率快速提升、更多垂直应用加速落地，从AI到“AI＋”的大批行业都存在着战略性的成长机会，这将是本轮行情主升浪的根基。同时，关注困境反转主题的筹码平衡机会，生物科技等低配困境反转主题，如有驱动加持有较大筹码平衡的机会。

　　富荣基金同样看好科技板块中长期的投资机会。富荣基金认为，重大政策不确定性对市场情绪构成压制，但结合历史经验，外部因素的边际影响或随时间递减。科技板块呈现较强韧性，相较于2018年—2019年，国内产业链自主可控程度已大幅提升，叠加中期的流动性充裕的宏观环境，以及AI、机器人等领域的持续突破，科技板块向好趋势仍然存在。

　　招商基金建议关注低估值的金融、能源、公用事业等红利属性行业，高质量板块关注消费板块的白色家电和食品饮料，资源品中的有色金属，医药中具有泛科技属性的创新药，TMT的龙头白马等方向。同时，反内卷政策也会带来中游相关行业的盈利修复性机会，比如钢铁、光伏等。

　　“对确定性的追逐或是行情演绎的核心。”富国基金将重点关注业绩线索，聚焦确定性较高或盈利预期改善的领域，关注有色、消费电子、工程机械、食饮、服务消费等方向；还将重点关注红利资产，风险释放期，红利资产或呈现相对韧性，关注银行、运营商、电力等方向。中长期看，AI风口方兴未艾，科技成长仍是主线，关注AI国产算力、AI软硬件、机器人等。

（文章来源：中国证券报）

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