资金情绪显著回暖 A股港股演绎大逆转

　　4月9日，A股、港股市场下探回升，出现大逆转。上证指数、深证成指均涨逾1%，北证50指数涨逾10%，上证指数逼近3200点。整个A股市场成交额超1.7万亿元，超4500只股票上涨，逾120只股票涨停，国防军工、大消费、地产、科技等板块全线活跃，国防军工板块出现“涨停潮”，北交所13只股票涨停。港股市场中，恒生科技指数涨逾2%，半导体、国防军工、消费等板块爆发。

　　市场积极因素不断释放，一方面，众多上市公司接连宣布回购和增持。另一方面，借道ETF流入A股市场的资金大幅加仓，Wind数据显示，4月7日、4月8日股票型ETF资金合计净买入超1600亿元，4月9日主力资金转为净流入，资金情绪回暖明显。南向资金持续加仓港股，4月9日净买入超350亿港元，创单日净买入纪录。

　　分析人士认为，当前中国股市估值低、基本面稳健向好、增量资金持续流入，投资价值凸显。

　　北证50指数涨逾10%

　　4月9日，A股市场下探回升，出现大逆转。盘中，上证指数一度跌逾2%，深证成指、创业板指均一度跌逾3%，北证50指数一度跌逾2%，中证2000指数一度跌逾7%。

　　Wind数据显示，截至当天收盘，上证指数、深证成指、创业板指、科创50指数、北证50指数分别上涨1.31%、1.22%、0.98%、4.31%、10.27%，上证指数报收3186.81点，创业板指报收1858.36点。权重股集中的上证50指数、沪深300指数分别上涨0.88%、0.99%，小微盘股集中的中证1000指数、中证2000指数、万得微盘股指数分别上涨2.21%、2.99%、3.36%。

　　A股市场成交放量，成交额达1.74万亿元，较前一个交易日增加878亿元，其中沪市成交额为7554.30亿元，深市成交额为9441.75亿元。整个A股市场上涨股票数为4529只，128只股票涨停，超过3100只股票振幅超过10%。

　　盘面上，北交所共有13只股票涨停，国防军工、大消费、地产、科技等板块均爆发。申万一级行业多数上涨，国防军工、商贸零售、房地产行业领涨，分别上涨6.27%、5.18%、4.40%。

　　国防军工板块中，爱乐达、晨曦航空、新余国科、中船应急、北方长龙等多只股票20%涨停，七一二、航发科技、长城军工等多股涨停。

　　商贸零售板块中，小商品城、中百集团、王府井、中国中免等多股涨停，免税概念股爆发“涨停潮”。消息面上，4月8日，国家税务总局发布《关于推广境外旅客购物离境退税“即买即退”服务措施的公告》，对离境退税“即买即退”的主要内容、办理流程和施行时间作出明确规定，将该项服务措施从多地试点推广至全国。

　　港股市场也出现大逆转行情，恒生指数上涨0.68%，盘中一度跌逾4%，恒生科技指数上涨2.64%，盘中一度跌近6%。半导体、国防军工、消费者服务等行业板块领涨港股市场。

　　增量资金持续入场加仓

　　当前市场积极因素正在不断积累，众多上市公司接连宣布增持和回购，超80家上市公司本周已实施回购，ETF等增量资金持续入场加仓，主力资金在4月9日转为净流入，资金情绪显著回暖。

　　Wind数据显示，截至中国证券报记者发稿时，本周前三个交易日公告真金白银实施回购的上市公司有88家，合计回购金额达31.11亿元，京沪高铁、紫金矿业、贵州茅台回购金额居前，分别为6.93亿元、5亿元、3.50亿元。

　　通过ETF流入A股市场的资金积极加仓。Wind数据显示，4月7日股票型ETF净流入661.73亿元，4月8日股票型ETF净流入1010.27亿元，两个交易日合计净流入1672亿元。

　　Wind数据显示，4月9日沪深两市主力资金净流入34.23亿元，结束连续16个交易日的净流出，其中沪深300主力资金净流入72.47亿元。沪深两市出现主力资金净流入的个股数超过2200只，创近一个月新高。

　　行业层面，计算机、国防军工行业主力资金均净流入超过30亿元，非银金融、房地产行业主力资金均净流入超过10亿元。

　　“近日，汇金公司、央企、保险、社保基金、上市公司等国内资本市场参与各方，通过增持回购等多种方式协力为A股市场提供源源不断的增量资金，用实际行动表达了对中国资本市场的坚定看好。”方正证券首席经济学家燕翔表示，从短期来看，这为A股市场带来了更多活水，既保障了市场的流动性，更体现了看好中国资本市场的坚定信心。从中长期来看，这有利于扩大机构投资者占比、有助于稳定市场预期和提振信心、有助于促进企业科技创新活动、有助于改善上市公司治理结构等。预计2025年会有更多的增量资金进入A股市场。

　　此外，南向资金继续加仓港股，4月9日净买入355.86亿港元，创单日净买入金额历史新高，4月以来合计净买入超1300亿港元。

　　市场将保持回升向好势头

　　Wind数据显示，截至4月9日，万得全A滚动市盈率为17.46倍，沪深300滚动市盈率为11.97倍，恒生指数滚动市盈率为9.02倍，相比世界其他资本市场，A股和港股估值仍具有明显的性价比优势。

　　“在新发展格局下，中国的内需潜力将进一步释放，未来即使外需短期有所波动，也不会改变中国经济长期向好的发展趋势。”燕翔认为，当前中国股市估值低、基本面稳健向好、增量资金持续流入，投资价值异常突出。

　　明泽投资基金经理胡墨晗表示，当前股市已充分反映“对等关税”等外部冲击的负面预期，风险溢价接近极值，在对短期风险快速计价后，叠加一系列维稳措施组合拳形成合力，市场在利空与政策托底的博弈中逐步修复。

　　中国银河证券首席经济学家章俊表示，面对外部不确定性因素挑战，中国经济增长不可避免会受到影响，但充足的储备工具和政策空间能够在关键时刻形成有效对冲，以确定性拥抱不确定性，中国经济基本面有望保持稳定，中国市场也将保持回升向好势头。

　　“中国资产质量正处于持续优化进程中，其对国际资本的吸引力也在与日俱增。”兴业证券首席经济学家王涵表示，在此背景下，投资者既要正视短期挑战与不确定性，也要坚守战略定力、坚定发展信心。短期来看，中国金融市场向上修复动力增强，下行空间相对可控；中长期维度上，市场的独特优势必将得到更充分的彰显。

　　对于市场配置，胡墨晗建议，短期优先配置高股息红利资产以对冲波动，随着市场情绪企稳，可逐步布局回调到低位的科技成长核心资产。

（文章来源：中国证券报）

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