【财经分析】上市公司积极回购增持分红，有助于缓解外部冲击带来的市场波动

　　新华财经北京4月13日电（记者刘玉龙） 自美国宣布所谓“对等关税”以来，A股上市公司积极进行回购、增持、分红，有助于稳定上市公司股价，缓解外部冲击带来的市场波动，增强投资者信心。

　　——上市公司积极回购增持分红

　　数据显示，回购方面，4月7日以来5个交易日，共计131家上市公司披露回购计划，金额上限合计497亿元，其中包括宁德时代回购40亿元至80亿元、美的集团回购15亿元至30亿元、中国中铁回购8亿元至16亿元、京东方回购不低于15亿元、徐工机械回购18亿元至36亿元、立讯精密回购10亿元至20亿元、国泰海通回购10亿元至20亿元，上限为10亿元的还有紫金矿业、国电南瑞、药明康德、蓝思科技、赛轮轮胎等大额回购。

　　4月7日，宁德时代发布公告称，基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，公司拟使用自有或自筹资金以集中竞价交易方式回购部分股份，用于股权激励计划或员工持股计划。宁德时代此次回购价格上限为392.32元／股，远高于当天收盘价215.22元／股。

　　股东增持方面，5个交易日内，共计79家上市公司披露大股东、董高增持计划，金额上限合计391亿元。其中，中国石油、中国石化、中国海油“三桶油”控股股东集体宣布增持公司股份，增持金额合计最高不超过126亿元。三峡能源控股股东增持15亿元至30亿元、中国铝业控股股东增持10亿元至20亿元、荣盛石化控股股东增持10亿元至20亿元、五粮液控股股东增持5亿元至10亿元等大额增持，还有立讯精密实控人增持2亿元至3亿元、海尔智家董高增持0.21亿元至0.42亿元、赛力斯高管及骨干增持0.15亿元至0.3亿元等个人增持案例。

　　国务院国资委4月8日表示，将全力支持推动中央企业及其控股上市公司主动作为，不断加大增持回购力度，切实维护全体股东权益，持续巩固市场对上市公司的信心，努力提升公司价值，充分彰显央企责任担当。

　　“中央企业的基本面优势凸显，无惧外围扰动。”申万宏源证券研究所策略研究资深高级分析师陆灏川分析，中央企业聚焦国内市场、竞争格局稳定，业绩稳定性高且受所谓“对等关税”冲击明显更小，在国务院国资委全力支持下，具备极高的安全边际和配置价值。

　　现金分红方面，5个交易日内，共计216家上市公司披露现金分红公告，合计540亿元，其中包括宁波银行现金分红59亿元、长安汽车现金分红29亿元、华利集团现金分红27亿元、鹏鼎控股现金分红23亿元、西部矿业分红24亿元、申能股份现金分红22亿元等大额分红。

　　中金公司研究部首席国内策略分析师李求索分析，上市公司密集回购、增持、分红，反映公司对长期发展充满信心，有助推动公司优化治理能力，强化经营发展。同时，股价上涨带来的居民财富效应，也有助于拉动消费，形成正向循环。

　　“随着关税对市场的情绪冲击缓解、刺激政策陆续出台，预计上市公司低位回购和股东趁势增持将明显增加，有望对A股形成支撑。”中信建投证券A股策略资深分析师夏凡捷说。

　　——股息率刷新近十年新高，远超十年期国债

　　近期，沪深300指数股息率持续走高，于4月7日达到3.67%，刷新近十年以来最高位，同时也是历史次高水平。

　　夏凡捷表示，目前，沪深300、中证800指数股息率已经升至3.52%和3.16%，都几乎达到了近十年来最高水平，也远超十年期国债约1.66%的收益率水平，权益资产配置性价比凸显。

　　数据显示，截至4月11日，沪市191家沪深300成分股中有110家已披露年报，这些公司净利润3.42万亿元，同比增长10.26%，分红金额1.28万亿元，同比增长9.26%。深市109家沪深300成分股中有50家已披露年报，这些公司净利润3451.68亿元，同比增长7.72%，分红金额1507.06亿元，同比增长24.40%。

　　此外，2025年以来截至4月11日，沪深市场共有1358家公司披露2024年年报，其中，1061家公司披露分红预案，金额合计11151亿元，叠加前期中期分红等，已披露年报公司2024财年共计分红超1.68万亿元，78家公司披露2025年中期分红安排。

　　景顺长城混合资产投资部基金经理邹立虎分析，由于海外政策扰动超预期，市场不确定性明显上升，短期内，青睐具有稳健业绩和回报支撑的行业，中长期来看，更加积极有为的宏观政策将推动市场和盈利迎来上升周期。

（文章来源：新华财经）

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