嘉实内需精选混合A：2025年第一季度利润298.53万元 净值增长率1.36%

　　AI基金嘉实内需精选混合A（014074）披露2025年一季报，第一季度基金利润298.53万元，加权平均基金份额本期利润0.0091元。报告期内，基金净值增长率为1.36%，截至一季度末，基金规模为2.46亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金，长期投资于消费股票。截至4月23日，单位净值为0.788元。基金经理是吴越，目前管理7只基金。其中，截至4月23日，嘉实新起航混合A近一年复权单位净值增长率最高，达13.37%；嘉实农业产业股票A最低，为-10.33%。

　　基金管理人在一季报中表示，在流动性充裕、长期悲观叙事消除、中短期经济见底企稳的背景下，资本市场风险偏好提升维持高活跃度，2025年是积极可为的一年。落实到内需板块上，我们维持年报结构性线索的判断，政策驱动传统消费企稳改善、消费偏好驱动新兴消费景气成长（集中在一批新上市港股中）、供给收缩驱动格局/盈利能力改善，三条线索将是今年核心ALPHA来源，我们也将围绕此进行持续的机会挖掘。

　　持续四年的消费熊市已经结束，2025年的内需资产拥有丰富多彩的投资机会，但风格结构、行业结构、个股标的、节奏的选择与前几轮周期都会有非常大的不同，我们仍将保持积极、勤奋、开放的投资思路拥抱这一轮消费投资的黄金期。

　　截至4月23日，嘉实内需精选混合A近三个月复权单位净值增长率为10.51%，位于同类可比基金17/139；近半年复权单位净值增长率为0.55%，位于同类可比基金73/139；近一年复权单位净值增长率为8.89%，位于同类可比基金29/138；近三年复权单位净值增长率为-20.53%，位于同类可比基金82/119。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率为-0.0459，位于同类可比基金93/118。

　　截至4月23日，基金近三年最大回撤为44.4%，同类可比基金排名32/118。单季度最大回撤出现在2022年三季度，为17.55%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为86.43%，同类平均为85.79%。2024年三季度末基金达到93.07%的最高仓位，2022年一季度末最低，为26.86%。

　　截至2025年一季度末，基金规模为2.46亿元。

　　该基金持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年一季度末，基金十大重仓股分别是美的集团、五粮液、腾讯控股、泡泡玛特、泸州老窖、盐津铺子、小米集团-W、海大集团、药明康德、中国东方教育。

　　核校：张蒲程

（文章来源：中国证券报·中证网）

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