后市如何布局？机构看好这些板块

　　A股在经历数周的上攻后，本周小幅调整。在业内机构看来，A股二季度或仍是中枢偏高的震荡市，风格上转向核心资产的趋势已经初见端倪；科技板块需等待重新凝聚共识，其向上的弹性或更偏中长期维度。

　　具体配置方面，创新药、红利板块、贵金属等品种获得机构看好。此外，在政策的积极助力下，新能源汽车产业链等投资机遇也值得重视。

　　影响后市投资事件

　　首批26只新型浮动费率基金获注册

　　5月23日，首批26只新型浮动费率基金获得证监会批文，距离上报仅一周。5月24日，16家基金公司集体公告，旗下浮动费率基金产品发行定档，均将于5月27日开启发行，多数产品将于6月中下旬结束认购。业内人士认为，未来主动权益基金的浮动费率模式或迈向常态化。

　　部分民营银行下周或降息

　　伴随着银行存款利率调降，大部分银行的大额存单利率也开启下降通道。记者了解到，部分民营银行下周可能调降部分存款产品利率。某民营银行财富团队人员表示，20万元起存、2年期的大额存单利率大概率将下调30个基点，从2.4%下调至2.1%。但相比其他银行，民营银行的大额存单利率仍具有优势。

　　ASCO年会召开在即

　　2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会将于5月30日至6月3日在美国芝加哥召开。这是全球肿瘤学领域规模最大、最具影响力的学术会议之一。科伦药业、迈威生物-U、迪哲医药-U、中国生物制药、亚盛医药-B、和黄医药等多家公司均公告，将在本次大会上披露最新研究进展。

　　机构后市投资观点

　　中信证券：A股市场风格转向核心资产的趋势已初见端倪

　　A股市场风格转向核心资产的趋势已经初见端倪。国内机构投资者重新重视对核心资产的定价。这个因素配合公募新规落地、保险资金持续增配以及外资的回流，可能共同推动A股的风格逐步从小票和题材轮动转向核心资产。

　　申万宏源：科技股等待重新凝聚共识

　　维持二季度是中枢偏高的震荡市判断不变，短期市场迎来小波段调整，其中科技股已调整至高性价比区域，可耐心等待重磅产业趋势催化，重新凝聚共识。具体配置上，短期继续看好医药（CXO和创新药）和贵金属景气延续。

　　中国银河：关注三大主线配置机会

　　建议关注三大主线配置机会：一是安全边际较高的资产，业绩确定性相对较强、股息回报整体稳定的红利板块具备防御属性；二是A股市场“科技叙事”逻辑明晰，建议关注后续产业趋势的催化机会，科技仍将是中长期的配置主线，短期内关注估值较低的细分板块；三是政策提振下的大消费板块，4月经济数据显示，消费品以旧换新政策持续显效，近期宠物经济、美容护理等细分板块行情突出。

　　汇添富基金：看好创新药出海趋势

　　创新药出海是未来三到五年医药板块最重要的成长逻辑。中国创新药出海产业趋势已经非常清晰，不会因为阶段性扰动发生逆转。除了创新药，同样看好医疗器械行业发展，特别是下游需求增长较快、壁垒较高的优秀设备耗材龙头。

　　华富基金：科技成长或仍为后市主线

　　短期看，预计市场继续通过区间震荡的方式来化解上方压力。中长期看，在产业趋势助推和强大经济韧性之下，市场有望演绎结构性行情，科技板块向上的弹性或更偏中长期维度。同时，今年以旧换新政策加力支持，对汽车消费增长形成支撑，叠加汽车新势力品牌丰富产品矩阵等因素，新能源汽车销量有望保持较高景气度，看好新能源汽车产业链相关机会。

　　摩根士丹利基金：近期或出现制造业估值修复行情

　　近期或出现一轮制造业估值修复的行情。由于之前受外部影响，部分中游行业估值持续承压，目前应具备一轮估值驱动的战术配置行情。此外，以消费为主的制造业下游行业近期表现较为强势，建议后续关注近期处于估值消化的下游板块，如影视院线、调味发酵品等行业。

（文章来源：中国证券报）

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