资管周报：存款降息后理财子卖力揽客，产品费率“卷”至0；公募年内自购超20亿，中长期资金入市常态化

　　▼热点导读

　　存款降息后首个小长假前，银行与理财子联手“吸金”势头不减

　　又一波降费推广潮，存款利率下调后头部理财子再“卷”费率，多款产品费率逼近于0

　　国家队再出手6亿增持ETF，公募年内自购超20亿，中长期资金入市常态化

　　多家银行理财子公司正申请加入保险资管业协会

　　▼资管要闻

　　本轮存款降息后首个小长假前，银行与理财子联手“吸金”势头不减，理财产品已成存款替代

　　端午小长假休市前两天，银行理财公司密集营销，主推中短期、稳健低波型产品吸引客户。值得关注的是，本轮假期营销，各大代销银行渠道也积极布局，在公众号和App端设立端午节理财专区，助力理财公司争夺假期资金。

　　有股份行理财人士告诉财联社记者，此类节前操作较为普遍，与基金类似，主要目标是吸引希望在假期也能获取收益的短期资金。不同的是，银行渠道营销的产品以“最短持有一个月”为主，而理财公司营销的产品投资期限更加全面。

　　又一波降费推广潮，存款利率下调后头部理财子再“卷”费率，多款产品费率逼近于0

　　5月20日大行领衔引发银行业集体下调存款利率以来，理财子公司迎来降息规模推广的小高潮。财联社记者注意到，近日，光大理财、兴业理财、招银理财等头部理财公司继续发布阶段性降费率的通告。

　　5月28日，华源证券研究所所长助理、首席分析师廖志明对财联社表示，一般情况下存款利率下调都会带来理财规模的增长。4月份增长较多带动二季度整体增幅较大，预计6月份规模之后会有小幅回调。

　　存款利率跌破1% 分红型理财产品发行升温

　　据中国经营报报道，当传统存款利率正式跌破1%的心理关口，寻求更高回报的“存款搬家”趋势日益明显。面对这一局面，多家理财公司推出按月、按季分红理财产品，以满足投资者在稳健前提下对确定性收益日益增长的需求。记者梳理发现，目前待售的、正在募集的、处于存续期的分红型理财产品有25款，数量多于2024年发行的存续期的分红型理财产品。市场分析认为，分红型理财产品兼具守本金与享分红的双重特性，精准契合了当下投资者求稳为主、兼顾收益的核心诉求，成为低利率时代理财市场的增长点。

　　浮费基金发行首日战报来了！银行渠道轻发力，重头戏或在端午节后

　　首批浮动费率发行第一天，战况如何？截至5月27日下午3时，部分银行销售数据得以披露。整体而言，发行首日，16只首批浮动费率基金销售相对平稳。

　　此次首批浮动费率基金销售在银行、券商、蚂蚁基金等三方平台均有发力，在业内看来，银行单渠道的销售基本上符合预期，原因有三：一是相比ETF，基金公司对主动权益销售心理预期相对较低，不少基金公司虽然把产品的最高募集上限设置为50亿元，但是多数基金公司内部销售预期是10亿元；二是监管引导首发重实量，管理期间重回报、重长期，因此各家在首发中额外激励也相对谨慎。三是因银行排期等问题，更多基金公司把发行的重点放在了端午节后。比如，尽管已有公告，但中欧大盘智选发起式也是拟定端午后的6月3日开卖。诸如工行、招行、交行等历来的传统代销大行们，档期均放在了节后。

　　国家队再出手6亿增持ETF，公募年内自购超20亿，中长期资金入市常态化

　　刚刚结束募集的嘉实、富国和工银瑞信旗下中证诚通国企数字经济ETF披露了上市交易公告书，其中前十大持有人信息显示，北京诚通金控投资有限公司（以下简称北京诚通金控）分别认购上述三只ETF各2亿元，合计出资6亿元。北京诚通金控由中国诚通100%全资控股，后者也是国家队重要资金之一。

　　此外，嘉实基金还自购5000万元认购旗下发行的中证诚通国企数字经济ETF。值得注意的是，在当前浮动费率基金发行上，已有包括东方红资管、博时基金、天弘基金纷纷开启自购，wind数据显示，截至5月30日，公募基金自购权益基金（股票型+混合型）规模超20亿元，中长期资金入市、公募基金自购日趋常态化。

　　20家公募密集公告！这家代销机构被终止合作，代销行业洗牌正加速

　　一家由银行业专业人士发起成立的基金销售公司正被密集终止合作。自5月22日以来，已有平安基金、财通基金等20家公募公告称终止与民商基金的销售业务合作。除民商基金外，中植基金、上海大智慧基金销售有限公司等代销机构在今年也被部分公募终止合作。

　　这一现象也体现出，基金代销行业正面临深度洗牌。对此，业内人士指出，基金代销行业二八分化现象显著，代销能力有限且保有量低的中小代销机构面临着较大的生存压力，可能会有更多的代销机构选择业务转型，或者在激烈的竞争中被市场淘汰。

　　私募资管4月新增规模创4年多来新高，存量规模升至12万亿

　　私募资管市场持续回暖，4月备案数据延续3月增长势头。值得注意的是，4月私募资管产品设立规模创下2021年1月以来的新高。回溯来看，2020年12月曾出现私募资管备案高峰，当月备案产品1424只，设立规模达1703.33亿元，这一数字至今仍保持着2018年以来的历史峰值纪录。

　　中基协最新披露，2025年4月，证券期货经营机构共备案私募资管产品1545只，环比增加5.60%，同比增加103.56%；设立规模685.70亿元，环比减少0.36%，同比增加32.19%。同年3月，私募资管产品1463只，设立规模688.2亿元。

　　多家银行理财子公司正申请加入保险资管业协会

　　财联社记者多方确认，目前多家银行理财子公司正在申请中国保险资产管理业协会会员资格，且部分机构入会流程已经走完。多位理财子公司高管向记者透露，按计划所有银行理财子公司都将加入保险资管业协会，后续保险资管业协会有望更名，成为涵盖整个银行保险资管业的行业自律组织。

　　▼机构动态

　　招商基金十天内高层人事“双动作”：钟文岳回归挂帅，朱红裕等3人升任公司首席

　　招商基金高管团队正迎来系统升级，固收业务板块也将迎来重量级补强。5月29日晚间，招商基金公告称，同时提拔朱红裕、王景、陈方元为公司首席（副总经理级），任职日期为5月30日。其中，朱红裕、王景为基金经理，此前已分别担任公司首席研究官、总经理助理，均为公司投决会成员。此次任命前，陈方元已任职公司首席机构业务官。此次任命距钟文岳回归接任总经理仅隔10天。另外，继固收大将马龙3月离任后，据记者了解，另一22年固收老将李刚即将加盟招商基金。

　　这波公募高管变动太密集，5个月内14家换董事长，19家换总经理，7家总经理“悬空”

　　5月30日，益民基金、江信基金、方正富邦基金、招商基金、国泰基金、泰康基金、景顺长城基金等7家公司披露高管变更公告。其中，方正富邦基金、景顺长城基金迎来董事长的变更。这也使得今年以来出现董事长基金管理人数量增至14家。而年内变更总经理的也有19家基金管理人，其中7家目前仍是董事长或其他高管代任，代任期最长的已有3个月。

　　整体来看，财联社记者统计数据显示，今年已有72家基金管理人发生高管变更。除了前述的董事长、总经理以外变更；还有48家基金管理人副总经理级高管变更；11家基金管理人督察长一职发生变化。在业内人士看来，新一代高管的上任有望为公募基金行业注入新的活力和创新思维，但也需要应对更加复杂多变的市场环境，这对投资策略和风险管理能力提出了更高要求。

　　期货资管也惊现老鼠仓！还有期货公司违规宣传接罚单

　　期货资管领域再接监管罚单。5月26日，辽宁证监局发出一则处罚决定书，涉及一位期货公司投资经理助理利用未公开信息交易股票，累计趋同买入金额3920.83万元，最终被作出罚一没一的处罚决定的处罚.同日，陕西证监局也披露关于对迈科期货股份有限公司采取出具警示函措施的决定，内容主要针对该公司在资管业务方面的宣传违规。

　　事实上，在防范风险促进期货市场高质量发展的背景下，引导期货公司聚焦期货和衍生品领域开展资产管理业务，切实履行主动管理职责，成为监管近年的关注方向。年内，中期协也对《期货经营机构资产管理业务备案管理规则》进行修订，这也被业内视为期货行业资产管理业务的自律管理进一步加强的动作。

　　▼市场跟踪

　　上周，主要权益指数回调，小盘股活跃。上证50下跌1.22%，创业板指下跌1.40%，中证1000、中证2000分别上涨0.62%、上涨1.09%。涨幅靠前的行业板块是环保、医药生物、国防军工，跌幅靠前的是汽车、电力设备、有色金属。

　　（数据来源：Choice数据，财联社整理）

　　上周，利率债收益率窄幅震荡。截至5月30日收盘，1Y、5Y、7Y国债分别报收1.46%、1.56%、1.62%，分别较前一周收盘变动1BP、0BP、1BP；10Y、20Y、30Y国债分别报收1.67%、1.98%、1.89%，分别较上周收盘变动-4BP、0BP、0BP。

　　（数据来源：Wind数据，财联社整理）

　　上周新发基金合计发行规模为189.87亿元，较前一周有所增加。其中股票型基金发行 92.26 亿元、债券型基金发行97.61 亿元。上周新成立基金 30 只，新发基金中数量较多的类型为被动指数型（15只）和中长期纯债型（4 只），发行规模分别为52.86和13.21亿元。本周将有 35 只基金进入发行阶段，其中偏股混合型（11 只）、被动指数型（11只）、中长期纯债型（3 只）。

　　据华西证券宏观固收团队的数据，月末周（5月26-30日），理财面临回表压力，规模环比降2472亿元至31.47万亿元。不过，后续初值可能会有较大幅度修正。理财破净水平整体抬升，全部产品破净率较上周上升0.1pct至0.7%。产品业绩未达标占比也在小幅抬升，全部理财业绩不达标率环比升0.5pct至17.7%。

（文章来源：财联社）

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