这类基金 业绩加速回暖

　　今年以来，主动权益基金的业绩明显回暖，与被动指数基金的表现逐渐拉开了差距。

　　Choice统计数据显示，截至6月5日，今年以来普通股票型基金和偏股混合型基金的平均回报都已经超过5%，分别为5.35%和5.48%，同期被动指数型基金平均回报则为2.35%。

　　从具体产品表现来看，医药尤其是创新药板块无疑是今年上半年市场的“大赢家”，其次是北交所市场和机器人板块，这三大领域为主动权益基金提供了丰厚的收益来源。

　　Choice统计数据显示，截至6月5日，有25只主动权益基金今年以来的回报超过50%。其中，同泰产业升级混合、长城医药产业精选混合发起式A、中信建投北交所精选两年定开混合A、华夏北交所创新中小企业精选两年定开混合发起式、申万菱信乐融一年持有期混合A、永赢医药创新智选混合发起A、广发成长领航一年持有混合A、中银港股通医药混合发起A期间回报率均超过60%，高居业绩榜单前列。

　　与此同时，截至6月5日，多只创新药ETF特别是港股创新药ETF今年以来回报均超过40%，而挂钩北证50指数的多只产品今年以来回报在30%—40%之间。种种迹象显示，今年以来，在市场轮动的环境中，主动权益基金的优势正在扩大。

　　“被动基金的工具属性比较强，在市场某一领域有阿尔法的时候，该领域的代表指数往往直接受益。但主动基金的优势在人。”一位绩优基金经理告诉记者，“事实证明，只要市场可为，基金经理还是有能力、也有意愿为投资者多赚钱。”

　　新基金力求差异化优势

　　从近期密集发行的新模式浮动管理费基金中也可以发现，基金公司以及基金经理正力求在有为的市场环境中凸显主动管理优势，以此来重新“唤回”投资者的信任。

　　仅以首只提前结束募集的东方红核心价值混合为例，该基金业绩比较基准为“沪深300指数收益率×60%+中证港股通综合指数（人民币）收益率×20%+中债综合指数收益率×20%”，主打一个风格均衡，基金经理周云也是一名风格稳健、长期业绩较好的老将。

　　而嘉实成长共赢混合型基金的业绩基准为“中证800成长指数收益率×70%+恒生指数收益率×10%+中债综合财富指数收益率×20%”，拟任基金经理李涛擅长成长股特别是科技领域投资，这也意味着投资组合未来的投资风格偏成长，适合追求更高弹性、一定风险承受能力的投资者。

　　同样偏向成长的还有银华成长智选，该基金的业绩基准为“中证800成长指数收益率×60%+中证港股通综合指数（人民币）收益率×20%+中债综合指数（全价）收益率×20%”，拟任基金经理王晓川管理的银华数字经济在2024年曾以50%的收益率获得全市场普通股票型基金冠军。

　　“只有持续创造超额收益，才能获得合理回报。”王晓川这样评价新产品的设计理念。

　　下半年三大主线呼之欲出

　　事实上，随着经济逐渐修复，市场亦逐步回暖，基金经理对下半年的市场机会也更加乐观。医药、AI、消费受到集中关注。

　　华夏瑞享回报拟任基金经理王君正认为，宏观经济方面，在全球经济不确定性加大的背景下，中国市场凭借低估值、高成长性的双重优势，正成为资金的“避风港”。以2025年的市场环境为例，10年期国债收益率持续处于低位，使得权益市场成为资金流动性配置的重要方向，为基金布局提供了宏观层面的支撑。

　　产业升级与消费复苏正带来丰富的结构性机会。王君正表示，当前金融地产板块估值处于历史低位，叠加政策托底预期增强，具备估值修复潜力；消费医药板块经过前期调整后，盈利韧性逐渐显现，尤其是创新药、家电等细分领域存在明确的估值修复机会；科技制造板块则聚焦AI、机器人等新质生产力赛道，在政策支持与技术突破的双轮驱动下，展现出强劲的成长动能，这些均构成基金在产业层面的布局主线。

　　“然后是港股通标的的配置价值。港股市场的中资股普遍具有低于A股的估值水平，且涵盖互联网、消费等A股稀缺标的。通过港股通进行配置，不仅能够分散单一市场风险，还可捕捉全球化背景下的成长机遇，进一步优化基金的资产配置结构。”王君正补充道。

　　王晓川同样关注AI、医药、消费等多元成长领域。他认为，AI正处于从技术研发转向场景落地的关键期，应重点关注算力基建、数据要素及行业应用三大方向。周云则认为，AI应用层蕴含更大机会。随着算力成本持续下降，基础模型能力提升，未来AI的竞争壁垒可能在AI之外，特别看好具有场景卡位优势的企业。

（文章来源：上海证券报）

(原标题：这类基金，业绩加速回暖)

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