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养殖行业产能周期触底,农业板块市场情绪获提振
近日,牧原股份向港交所递交上市申请书,联席保荐人为摩根士丹利、中信证券与高盛。牧原股份是一家以生猪养殖为核心,集饲料加工、种猪育种、生猪养殖、屠宰加工为一体的现代化企业。自2014年登陆深交所以来,公司凭借领先的生猪出栏量稳居全球第一。在业内人士看来,此次公司向港交所递交上市申请,有望进一步拓展其融资渠道,提升公司国际影响力,也为养殖业板块的发展注入了新的活力。
招商证券认为,受前期标肥价差季节性收窄,养殖业加快出栏节奏、出现明显超卖,部分缓解了供给压力,猪价表现强于市场预期。展望后市,二季度生猪供给增幅有限,冻品库存、二次育肥仍有季节性提升空间,预计猪价底部仍有支撑。同时,2024年母猪产能增长缓慢,对应2025年生猪供给增幅有限,而行业成本方差仍较大,优质猪企有望凭借低成本优势获取可观盈利、持续修复资产负债表。估值方面,对应2025年出栏量,主要上市猪企头均市值已回落至历史底部水平,板块低估值已充分反应市场的低预期,“低成本+”猪企估值有望修复。
光大证券表示,生猪养殖行业报表端指引的行业产能周期已经触底,当前仅剩库存处于相对较高水平,从均重端来看,当前宰后均重已处于2023年初以来的新高,后续大概率出现库存拐点,库存的回落有望带动去产能逻辑的交易。而长期视角下,去库存结束后,板块有望开启长周期盈利上行期。
当前,处在底部区域的农业50ETF(516810)仍值得大家关注。如若生猪价格重回升势,企业有望充分受益于猪价上行与成本下行之间“剪刀差”扩大,整体盈利水平可能超出市场预期。
(文章来源:每日经济新闻)
(原标题:养殖行业产能周期触底,农业板块市场情绪获提振)
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