债市回暖有债基限购1000元 下半年有这些债市新动向

　　近期，债券基金密集宣布限购。Wind数据显示，以暂停申购起始日算，截至6月11日，6月以来已有来自富国基金、东方基金、招商基金等公司的186只债券基金（份额分开统计）宣布暂停大额申购或暂停申购。

　　贝壳财经记者注意到，债券基金限购的原因多为保证基金的平稳运作、保护现有基金份额持有人利益等。

　　业内人士认为，短期内大量资金涌入可能导致基金规模急剧扩张，这不仅会摊薄现有投资者的收益，还可能影响基金运作的稳定性。因此，限购是一种维护基金稳健运作和现有投资者利益的有效方式。

　　招商基金旗下有债基限购1000元东方基金2只债基限购万元

　　近期，债券市场表现不错。10年期国债收益率在5月底涨破1.7%后便一路下行。6月11日，10年期国债收益率为1.65%，处于历史低位。

　　在此背景下，多只债券基金官宣了大额限购，但限购额度各不相同，既有常见的100万元、500万元级别，也有最高1万元甚至1000元的限购额，这可能会对普通投资者产生影响。

　　例如，招商稳嘉120天滚动持有纯债A将限购额降至了1000元，其发布公告称，决定自6月11日起暂停基金的大额申购（含定期定额投资）和转换转入业务，如单日单个基金账户单笔或累计申请金额超过1000元，基金有权部分或全部拒绝，理由为保障基金的平稳运作，维护基金份额持有人利益。

　　东方基金旗下两只债券基金单日限购额均降至1万元。东方中债1-5年政策性金融债A在6月初发布公告称，自6月5日起，基金管理人暂停接受投资者对基金的单笔金额1万元以上（不含1万元）申购（包括日常申购和定期定额申购）、转换转入申请。且单个基金账户单日累计申购（包括日常申购和定期定额申购）及转换转入金额不得超过1万元（不含1万元）。

　　东方臻裕A也发布公告称，自6月11日起，基金管理人暂停接受投资者对本基金的单笔金额1万元以上（不含1万元）申购（包括日常申购和定期定额申购）、转换转入申请，且单个基金账户单日累计申购（包括日常申购和定期定额申购）及转换转入金额不得超过1万元（不含1万元）。理由同样是为了保证基金的平稳运作，保护基金份额持有人利益。

　　深圳市前海排排网基金销售有限责任公司公募产品经理朱润康对贝壳财经记者表示，一般而言，债券基金实施限购，主要是为了保护现有持有人的合法权益。短期内大量资金涌入可能导致基金规模急剧扩张，这不仅会摊薄现有投资者的收益，还可能影响基金运作的稳定性；其次，需要合理控制基金规模与风险水平。基金规模过大将增加基金经理的管理难度，削弱其对投资组合进行灵活配置和及时调仓的能力。“实施限购后，基金规模扩张速度得到控制，避免大规模资金流动加剧净值波动，从而降低新进投资者的潜在风险。也有助于基金经理更精准地把握投资节奏。”

　　前4个月债基规模下降机构对债市短期乐观长期谨慎

　　在经历一年多的债券牛市后，今年债市整体波动加大。

　　10年期国债收益率在年初跌破1.6%的历史低点后，一路震荡上行，涨至3月中旬的1.88%。随后便持续下行，6月11日，10年期国债收益率约为1.65%，仍处于历史低位。

　　去年债券牛市，债券基金吸引了一波投资者。截至2024年末，债券基金规模约为6.84万亿元，同比提升1.53万亿元。

　　不过，今年受债市波动较大等因素影响，截至4月末，债券基金规模约为6.56万亿元，相较2024年末下降了约2863亿元。

　　展望后市，机构对债市的短期偏乐观，长期偏谨慎。

　　信达证券研报称，近期高频数据显示经济未有明显起色，新房与二手房销售面积均有所回落，黑色系商品价格维持弱势，尽管关税协议带来抢出口需求，但幅度也并未明显超市场预期，后续中美谈判仍存在较大不确定性。债券市场面临的整体环境仍然有利，短端回落也会给长端带来空间。

　　华福证券研报认为，对于短端利率而言，考虑央行提前操作并公告买断式逆回购，有助于在后续存单到期量大时稳定市场预期，而且，即使资金利率有波动也可能是短期扰动，因此，存单等短端利率上行动能不大，投资者等调整后抢跑意愿也较强。对于长端利率和收益率曲线来说，在等待资金利率情况明朗或基本面出现变化之前，长端利率整体依然会在窄幅区间运行，10年国债短期区间预计在1.6%-1.7%左右，建议投资者调整买入、下行止盈。

（文章来源：新京报）

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