任天堂Switch 2全球爆火推高南极光业绩预期

　　上证报中国证券网讯（记者何漪）“目前，公司为Switch 2配套的背光源模组产品已具备规模化生产能力，且交付流程稳定，可满足持续的供应需求。未来，随着主机市场销量提升，背光源模组的出货量将同步递增。背光源模组在后续放量过程中，预计可通过成本控制、规模效应等方式，保持稳定的盈利空间，并能维持合理的利润水平。”近日，南极光在接待东方红资管、财通资管、交银施罗德基金等机构调研时，回应了其背光源模组产品供货任天堂Switch 2的最新情况。

　　本月初，任天堂在全球同步发售最新一代主机Switch 2，在行业内引起广泛关注。据媒体报道，自6月5日正式上市后四天内，Switch 2销量就达到350多万台，打破了前代Switch用时一个月销售约270万台的纪录，创下了该公司历史上最好的游戏机销售开局表现。

　　作为全球首款搭载中大尺寸LCD屏的游戏主机，Switch 2对显示模组的功耗控制、色彩还原度及轻薄化及耐久度提出严苛要求。目前，南极光是唯一通过任天堂认证的LCD背光源模组供应商。南极光运用真空压缩模技术、光学微结构设计等255项专利技术，并通过优化光学膜材组合，让屏幕尺寸扩大、厚度降低，且维持1000尼特的峰值亮度，从而较大提升游戏体验。

　　据业内人士测算，按Switch 2年均2000万台出货量计算，仅背光源模组单项即可为南极光带来每年8亿元左右营业收入，这相当于2024年营业收入的1.75倍。

　　相关人士表示，南极光深圳工厂的背光源模组产品月产能为200万片，且在江西宜春工厂储备了产能，能够灵活应对Switch 2的订单需求。从一季报来看，南极光营业收入同比激增265.5%，增至1.86亿元，净利润达到2972.9万元，综合毛利率提升至26.97%。南极光为任天堂Switch 2配套背光源模组已实现规模化交付，其通过订单增长与利润释放对南极光的业绩带来推动作用。

　　谈及未来，南极光回应称，公司销售结构已完成转型，毛利率实现大幅提升。同时，公司在上半年主要聚焦样品研发与试产，下半年进入批量供货阶段。随着高端客户、高附加值产品占比不断提升，公司毛利率与净利率有望进一步增长。对于产品布局，公司将聚焦新消费趋势与消费电子迭代方向，深耕电竞、游戏、掌机、户外穿戴等细分赛道，集中资源深度服务全球头部客户，构建差异化竞争力；同时，公司将密切关注AI方向，适时推进相关布局。

　　业内人士认为，目前，Switch 2项目带来的业绩弹性尚未完全反映在南极光的估值中。考虑到单机价值量提升及供应链份额稳定性，南极光有望持续受益消费电子复苏与硬件创新周期共振，公司估值有望持续提升。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

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