理财档案｜港股、A股红利基金如何选？

　　近期，港股红利基金收益持续走高，部分基金年内收益超10%，表现优于部分A股红利基金。那么，相比A股红利基金，是否投资港股红利基金更优呢？

　　有业内人士表示，A股红利基金和港股红利基金的投资标的不一样，风险偏好较低的投资者更适合投资A股红利基金，而港股红利基金波动更高，适合风险偏好稍高的投资者。建议投资者可动态平衡两地红利资产，既能规避单一市场风险，又可捕捉两地政策红利。

　　两类基金投资标的明显不同

　　红利基金，是指投资具有持续高分红能力的上市公司为核心的基金产品。一般红利基金的名称中，会带有“红利”“高股息”等字眼。

　　不过，A股红利基金和港股红利基金的投资标的有明显区别，A股红利基金主要投资于沪深两市高股息率的央企国企，行业分布相对集中在银行、煤炭、交通运输等行业；而港股红利基金投资标的以港股通标的中的高股息股票为主，行业分布包括金融、能源、通信等领域，以及香港本地公用事业、地产等特色资产。

　　晨星（中国）基金研究中心高级分析师代景霞分析，A股红利基金凭借政策支持和抗跌性，在长期配置中不可或缺，较为更适合风险偏好较低的投资者。港股股息率优势和弹性空间在短期仍具吸引力，但港股红利基金波动率更高，同时也需要警惕港股的汇率、税务和地缘风险，适合风险偏好稍高的投资者。

　　港股红利基金红利税较高

　　红利税（对股息红利征收的个人所得税），是投资者关注的重要指标之一。记者了解到，A股红利税根据持有期限进行差异化征收，若持有期限超过1年将免征红利税。而投资港股，无论持有多久，一般都需缴纳20%的红利税。同样，红利基金也要征收红利税，一般征税规则与个股一致。

　　“综合来看，虽然港股红利基金税前股息率较高，但因较高的红利税，长期收益可能被侵蚀，税后收益与A股红利基金也较为接近。”代景霞说。

　　投资提醒：港股红利基金有流动性风险

　　代景霞提醒，A股红利股以金融、地产、能源等传统周期行业为主，当市场偏好转向成长赛道（如AI、新能源）时，红利板块可能长期跑输，且金融行业在指数中占比较高，若单一行业遭遇政策冲击，易引发系统性回调。而港股红利基金，投资者除了要面临市场风格切换以及行业集中度较高的风险外，还会面临汇率风险以及流动性风险等，港股流动性较低，中小盘股买卖价差可能达1%～2%，而A股流动性溢价明显，买卖成本更低。

（文章来源：广州日报新花城）

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