权益基金发行回暖由指数投资催生 6月最后一周迎来发行小高潮

　　本周基金发行市场迎来一波小高潮。Wind数据显示，6月23日至29日期间，全市场将有17只新基金启动募集，平均认购天数设定为17.94天。

　　从产品结构来看，权益类基金占据绝对主导地位，同时REITs产品发行呈现明显回暖迹象，打破了上月的发行沉寂。新发基金的类别分布与比例变化，直接反映了当前市场环境下资金的配置倾向与风险偏好。

　　本周新发基金：权益类占主导，REITs发行破冰

　　本周发行的17只新基金在策略类型上呈现出清晰的分布特征。股票型基金成为发行主力军，数量达到7只，占全部新发基金的41.18%。值得注意的是，这7只股票型基金均为指数型产品，其中6只为被动指数基金，1只为指数增强基金。混合型基金紧随其后，共有5只产品发行，占比29.41%，发行结构以偏股混合型为主（4只），偏债混合型仅1只。

　　若将股票型基金与偏股混合型基金合并统计为广义权益类基金，其数量合计高达11只，在本周新发基金总量中的占比突破六成，达到64.71%，凸显出当前发行市场对权益资产的显著倾斜。

　　债券型基金发行节奏保持平稳，本周有3只产品启动募集，占比17.65%，涵盖中长期纯债型、混合债券型一级和混合债券型二级基金各1只。

　　本周发行市场的结构性变化不仅体现在权益类基金的强势上，其他投资领域也出现积极信号。如FOF基金延续了近期热度，本周有1只新产品发行，这是该类产品连续第四周有新基金面市。

　　更值得关注的是REITs基金发行的回暖，本周1只REITs基金加入发行行列，使得6月以来启动募集的REITs基金总数达到3只，彻底扭转了5月份该类产品零发行的局面。

　　“渠道反馈显示，被动型工具产品，尤其是挂钩高股息策略和核心科技指数的产品，近期投资者关注度明显提升。”一位基金公司产品设计负责人表示，“在当前市场波动环境下，指数工具的低成本、高透明度特征更易获得配置型资金的认可。”

　　对于REITs市场的复苏，专业分析认为主要源于多重驱动因素：优质基础资产供给增加，一级市场发行节奏加快，同时专项债使用范围扩展至企业账款清偿等领域，为REITs提供了更丰富的底层资产选择；二级市场表现企稳回升，REITs稳定的现金流分派特性重新获得配置型资金关注，形成正向循环。

　　2025年新发基金全景：债券类占优，权益发行回暖

　　纵观2025年以来的新基金发行市场，债券类产品在数量和规模上持续占据主导地位，但近期权益类基金发行已显现回暖趋势。

　　Wind数据统计，截至6月23日，按基金成立日为口径计算，全市场年内新成立基金数量620只，合计发行份额达到4940.94亿份。从产品类型分布观察，债券型基金（包括中长期纯债、混合债基及短期纯债基金）无疑是发行主力，虽然数量上（115只）仅占整体的不到两成，但募集规模（2312.49亿份）上均占据总体的40%以上，平均发行份额达到20.11亿份。这一现象反映了在市场波动背景下，资金对稳健收益类资产的持续需求。

　　具体到产品来看，年内京管泰富中债京津冀综合、惠升和盛纯债、汇安裕宏利率债、施罗德添源纯债等产品合计发行份额均达60亿份。

　　进入二季度后，随着市场情绪逐步修复及结构性机会显现，权益类基金发行开始呈现积极变化。股票型基金（尤其是ETF及指数增强产品）和偏股混合型基金的申报与发行节奏明显加快。本周权益类基金发行占比超六成，正是这一趋势的集中体现。

　　整体数据看，年内共成立365只股票型基金，占比超过一半，发行份额为1804.07亿份，占比达到36.51%，平均发行份额为4.94亿份；而混合型基金年内成立97只，发行份额为417.04亿份，占比仅为8.44%，平均发行份额为4.30亿份。对比来看，尽管从单只产品募集规模权益基金可能仍难以匹敌部分热门债券基金或特定主题的大型产品，但发行数量的稳步回升本身即是一个重要的市场信号。

　　从发行方向看，科技成长主题（如人工智能、机器人）、红利策略以及契合经济转型方向的细分领域指数基金成为权益类产品发行的主要方向。“当前市场对经济复苏路径仍存在分歧，但部分中长期资金已开始通过指数化工具有序布局看好的方向，”有基金研究机构负责人分析指出。

　　此外，FOF基金在上半年保持稳定的发行热度，反映出投资者对专业资产配置服务和一站式解决方案的需求持续增长。数据显示，年内FOF发行数量为27只，发行份额为318.24亿份，较去年同期（22只、52.22亿份）的数量及发行份额均有显著提升。

　　次新基金业绩表现：科技主题分化，稳健策略占优

　　财联社记者还观察到，2025年以来成立并已开始运作的次新基金，初期业绩呈现出显著分化特征。

　　年初密集成立的科技主题基金（覆盖机器人、人工智能、半导体等赛道）成为市场关注焦点。部分次新科技基金净值波动较大，甚至出现阶段性浮亏，业绩分化特征突出。如3月14日成立的德邦高端装备，今年以来净值已下跌22.34%，该产品一季度时重仓绿的谐波、浙江荣泰、兆威机电、汉威科技、雷赛智能等股。永赢信息产业智选成立以来也跌去了12.05%，该股重仓金蝶国际、达梦数据、鼎捷数智等等。

　　此前扎堆成立的人工智能、机器人ETF年内表现也不佳，如3月成立的华宝上证科创板人工智能ETF、万家中证机器人ETF，净值分别下跌16.67%、12.63%。不过，跟踪同一个指数的银华上证科创板人工智能ETF，由于成立于年初赶上了“风口”，年内净值涨幅达到8.94%。1月中旬成立的广发上证科创板人工智能ETF年内涨幅为4.40%。

　　“今年科技板块存在系统性机会，但获取超额收益的难度明显增加，”一位科技主题基金经理坦言，“选股精度和建仓节奏的把握对次新基金尤为关键，高波动市场环境对管理能力形成考验。”

　　相比之下，同期成立的稳健策略型基金表现更具一致性。采用红利低波策略的基金，凭借高股息、低估值资产的防御属性，在震荡市中展现出较强的韧性，净值回撤控制较为有效。如1月成立的招商恒生港股通高股息低波动ETF年内净值涨幅为14.57%，国泰君安中证港股通高股息投资指数上涨超14%，嘉实中证港股通高股息投资ETF上涨11.03%，3月成立的华泰柏瑞红利精选则涨超10%。

　　年内“踩点”成立的创新药主题基金表现也较为亮眼，景顺长城分别在1月、3月成立景顺长城医疗产业、景顺长城中证港股通创新药联接，两只产品成立以来净值分别涨23.79%、25.80%。3月成立的易方达恒生港股通创新药ETF、4月永赢中证港股通医疗主题ETF成立以来净值均超过20%。同是3月成立的工银国证港股通创新药ETF净值也上涨19.47%。

　　“2025年至今的市场呈现显著的结构性特征，缺乏全面上涨基础，”一位基金评价机构分析师指出，“次新基金的业绩差异，很大程度上反映了管理团队对市场风格转换的前瞻判断、行业景气度的准确把握以及建仓策略的执行效率。投资者在考察新发基金的同时，追踪次新基金的实际运作轨迹，能够获得更具参考价值的决策信息。”

（文章来源：财联社）

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