一周前瞻 | 特朗普“大而美”法案计划在7月4日前通过！美国非农周四重磅来袭；“if椰子水”母公司IFBH暗盘涨超60%，周一正式上市

　　本周重磅日程一览

• 　　特朗普“大漂亮”法案计划在7月4日前通过

　　6月29日周日，美国参议院经过激烈拉锯，以51票赞成、49票反对的结果，通过了“大漂亮法案”的更新版本。

　　要想在最终表决中顺利过关，接下来参议院共和党人还得继续“微调”法案，才能说服党内的全部50名需要支持的议员。

• 　　关税暂停截止日逼近，特朗普贸易政策“一日三变”

　　美国总统特朗普4月2日宣布开征所谓“对等关税”，引发美国金融市场暴跌。在多方压力下，特朗普又在4月9日宣布，暂缓对部分贸易伙伴征收高额“对等关税”90天，而7月9日是美国政府暂停征收所谓“对等关税”90天的截止期限。虽然白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特反复承诺多项协议即将达成，但迄今为止，美国仅与英国这一主要贸易伙伴达成协议，且该协议更像是持续谈判的框架而非最终交易。

　　6月27日周五美股尾盘，有媒体报道提到，特朗普在白宫表示，他可能不会遵守7月9日这个对等关税暂缓生效的最后期限。被问及他的最后期限是否已确定时，特朗普回答：“不，我们随心所欲。我们可以延长期限，也可以缩短期限。”随后，特朗普又通过社交媒体发帖，宣布他将“立即终止与加拿大的所有贸易谈判”，原因是数字税问题，为这一天的混乱画上了句号，“我们将在未来七天内告知加拿大，他们与美利坚合众国做生意需要支付的关税。”

　　Veda Partners的Henrietta Treyz为未来几周给出了她自己的底线判断，她说“投资者和消费者在7月9日之后所能期望的最好结果，就是延长当前10%的关税税率”，随着特朗普及其团队承认他们需要更多时间，潜在的关税上调可能会被推迟。

　　AGF Investments的Greg Valliere补充说：“到7月4日他们能完成几笔交易就算幸运了。也许8月份能再多几笔，但大部分这些交易可能要到深秋才能完成。”

• 　　中国6月官方制造业PMI、中国6月财新制造业、服务业PMI将公布

　　上月公布的数据显示，5月制造业PMI为49.5，比上月上升0.5个百分点，显示制造业景气水平改善。

　　中国银河宏观分析称，5月PMI反映了因中美关税谈判初步取得成果带来的外需回暖和生产反弹，展现了我国经济的韧性。同时，价格指数的低迷和产成品库存的下降反映了供需错配和企业预期仍然不足。

　　展望后续，申万宏源分析称，目前美国关税政策的不确定性依然较大，后续需重点关注增量财政政策对内需的支撑效果。服务消费、基建投资或是财政稳增长的核心发力点，对内需的支撑作用有望进一步增强。

• 　　周四（7月4日），美国公布6月非农就业报告

　　经济学家普遍预计，6月非农就业人数将增加11.6万人，较上月的13.9万人有所下降，失业率小幅增加0.1个百分点至4.2%。机构分析称，近期首申、续申数据上升，叠加驱逐移民加速，新增非农6月后走弱概率较高，或促使联储9-12月预防式降息。其他劳动力市场数据，如5月份的JOLTs职位空缺数据将于下周二公布，而6月份的ADP私人就业报告将于下周三发布。

　　本周公布的美国6月标普全球PMI初值高于预期。尽管综合指数从53.0小幅回落至52.8，但仍远高于52.2的预测值。制造业和服务业的价格压力均急剧上升，其中制造业由于关税原因，增幅尤为陡峭。更重要的是，为应对增加的工作量，企业用工增长速度达到了一年多以来的最高水平。

　　如果下周的ISM数据也描绘出类似的景象，投资者可能会缩减其降息押注，尤其是在非农就业数据继续显示劳动力市场表现良好的情况下。随着市场逐渐适应美联储可能在恢复降息进程前保持耐心的想法，美元可能会反弹。

• 　　主要产油国8月或继续增产

　　周日（7月6日），OPEC+八个成员国举行会议，决定8月产量政策。

　　此前，OPEC+发表声明称，决定7月起日均增产41.1万桶，与5月和6月的计划增量持平。

　　市场普遍预计，OPEC+可能会考虑在8月再次日均增产41.1万桶，连续第四个月加速恢复闲置产能。

• 　　鲍威尔、拉加德领衔，五大央行行长将探讨货币政策

　　全球五大央行行长将于周二在公开场合讨论货币政策，特朗普执政五个月来对全球经济造成的冲击料将成为焦点议题。

　　2025年欧洲央行中央银行论坛将于6月30日至7月2日在葡萄牙辛特拉举行，届时美联储主席鲍威尔、欧洲央行行长拉加德将与来自日本、韩国和英国的央行同僚同台，共同探讨如何应对白宫决策的连锁反应。

　　从关税引发的贸易摩擦到中东冲突导致的油价波动，各国央行正面临如何处理这些影响的关键问题。这场在欧洲央行年度会议上举行的高级别会议，将是拉加德与鲍威尔自2024年同一活动以来首次公开同台讨论。

• 　　关税、企业盈利前景叠加美债务问题，美股大波动将至？

　　美股迎来了疯狂的六个月，标普500指数从峰值跌至谷底，暴跌19%，随后迅速收复失地。尽管如此，一些全球最大的基金经理对2025年下半年进一步追逐股市上涨持谨慎态度，准备迎接更大的波动。

　　对许多机构投资者来说，近期的反弹还不够，他们列举了股市面临的一系列风险。关税协议截止日期临近、盈利前景喜忧参半 ，以及围绕美国债务和美联储领导地位的质疑，这些都成为投资公司采访中关注的焦点。

　　Integrity Asset Management LLC投资组合经理Joe Gilbert表示：“我们的态度是谨慎多于建设性。下半年的前景总是受起点所决定，而从估值和盈利增长的角度来看，这个起点并不那么有吸引力。”

　　新一周重点财经日历6月30日周一

　　经济数据：

• 　　09:30 中国6月官方制造业PMI

• 　　21:45 美国6月芝加哥PMI

• 　　22:30 美国6月达拉斯联储商业活动指数

　　财经事件：

• 　　22:00 2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就美国经济前景发表讲话。

• 　　欧洲央行中央银行论坛将于6月30日至7月2日在葡萄牙辛特拉举行

　　港股IPO：

• 　　椰子水IFBH上市首日

• 　　云知声上市首日

• 　　泰德医药上市首日

　　7月1日周二

　　经济数据：

• 　　09:45 中国6月财新制造业PMI

• 　　16:00 欧元区6月制造业PMI终值

• 　　17:00 欧元区6月CPI年率初值

• 　　17:00 欧元区6月CPI月率初值

• 　　21:45 美国6月标普全球制造业PMI终值

• 　　22:00 美国6月ISM制造业PMI

• 　　22:00 美国5月JOLTs职位空缺(万人)

　　财经事件：

• 　　香港特区成立纪念日休市一日

　　7月2日周三

　　经济数据：

• 　　17:00 欧元区5月失业率

• 　　20:15 美国6月ADP就业人数(万人)

　　财经事件：

• 　　01:00 2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话。

　　7月3日周四

　　经济数据：

• 　　09:45 中国6月财新服务业PMI

• 　　16:00 欧元区6月服务业PMI终值

• 　　20:30 美国6月失业率

• 　　20:30 美国6月季调后非农就业人口(万人)

• 　　20:30 美国至6月28日当周初请失业金人数(万人)

• 　　20:30 美国5月贸易帐(亿美元)

• 　　21:45 美国6月标普全球服务业PMI终值

• 　　22:00 美国6月ISM非制造业PMI

　　财经事件：

• 　　01:00 2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话。

• 　　因美国独立纪念日，美国纽交所提前于北京时间4日01:00休市，芝商所（CME）旗下股指期货合约交易提前于北京时间4日01:15结束。

　　港股IPO：

• 　　拨康视云-B上市首日

　　7月4日周五

　　经济数据：

• 　　17：00 欧元区5月PPI月率

　　财经事件：

• 　　因美国独立纪念日，美国纽交所休市一日，芝商所（CME）旗下股指期货合约交易提前于北京时间5日01:00结束。

　　港股IPO：

• 　　安井食品上市首日

• 　　BOSS直聘上市首日

（文章来源：哈富证券）

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