公募基金“中考”成绩出炉：超八成净值增长 整体规模处于历史高位

　　随着2025年上半年正式收官，公募基金净值表现、规模变化、产品发行情况等“中考”成绩成为了市场关注焦点。Wind资讯数据显示，今年上半年，在全市场12897只公募基金中，超过八成净值有所增长，有多只产品净值增长率超过80%。同时，市场整体规模处于历史高位，稳居32万亿元上方，结构性占比有所调整，权益类基金规模稳中有进。此外，新发产品呈现前高后低态势，债券型基金持续成为发行主力。

　　QDII基金“异军突起”

　　数据显示，公募基金上半年整体净值表现良好，在超八成产品净值增长的队伍中，权益类产品仍是“主力军”。

　　具体来看，上半年有72只产品净值增长率超过50%，尽管市场经历了多次调整，但多数产品净值仍呈现出持续增长态势。其中，最高净值增长率更是接近90%，4只产品净值增长率超过80%。从这些净值增长率居前的产品类别来看，QDII（合格境内机构投资者）、偏股混合型和普通股票型基金表现亮眼。

　　偏股混合型基金作为公募基金的主力军，上半年表现尤为突出，虽然净值增长率排名与首位的QDII基金稍有差距，但从数量上来看，偏股混合型基金占据多数。例如，半年度业绩榜单前十名中，有8只偏股混合型基金；榜单前二十名中，有15只为偏股混合型；榜单前50排名中，有30只为偏股混合型基金。

　　从主题来看，上半年排名靠前的偏股混合型基金普遍抓住了市场热点，如新能源、半导体、生物医药等成长性行业，通过精选个股和灵活调整仓位，实现了较高的净值增长率。

　　同时，从半年度业绩榜单分布来看，灵活配置型基金同样出彩，除了投资策略显得灵活多变外，这类产品根据市场动态，对股票、债券、现金等各类资产的配置比例进行了调整，部分产品更是凭借对市场趋势的精准判断和组合策略运用，实现了超越基准收益。例如，有6只产品上半年净值增长率超过40%，最高净值增长率更是保持在50%以上，均超过了此前表现较好的ETF、商品型和FOF型等产品。

　　权益类产品规模占比上升

　　上半年，虽然公募基金整体规模仍处历史高位，但结构出现明显调整。其中，权益类产品规模占比稳中有进，债券型基金规模占比有所下滑，QDII基金总规模一度逼近6000亿元关口。

　　分析人士认为，上半年国内经济环境稳定，经济增长率处于合理区间，支撑了投资者信心。从市场表现来看，股市和债市整体平稳，吸引了增量资金流入，政策和监管环境优化，居民储蓄向投资转化趋势延续，资金持续借道基金流入资本市场。

　　数据显示，上半年股票型基金总规模从年初的4万亿元增至目前的4.3万亿元，占比从12.51%升至13.33%。其中，普通股票型基金、被动指数型基金和增强指数型基金的规模占比均呈现稳中有进的态势。

　　同时，混合型基金的规模占比也从年初的9.83%升至目前的10.06%。其中，偏股混合基金的表现最突出，由年初的6.25%增至目前的6.51%。

　　有分析人士认为，今年股票市场主要指数表现强劲，整体资产吸引力提升，加之宏观经济环境改善，企业盈利预期向好，增强了投资者信心，资金从低风险资产转向股票型基金趋势性明显。同时，行业和板块配置优化，科技和消费等表现突出，带动了相关基金净值增长。

　　值得一提的是，QDII基金除了在上半年业绩榜单中拔得头筹外，资产净值也从年初的5000多亿元增至目前的近6000亿元，这或与投资者全球资产配置需求提升有关。同时，今年公募基金“出海”举措明显，产品线等得到丰富，多元化收益走高吸引了追求全球资产布局的投资者。

　　发行方面，上半年基金发行份额“前高后低”特征明显。其中，股票型基金表现最突出。按照认购起始日统计，新基金发行总量在3月份达到峰值后逐月回落。

　　数据显示，3月份新成立基金总数133只，发行份额1025亿份，6月份则降至119只和597亿份。从产品类别来看，债券型基金持续主导发行节奏，1月份发行份额占总份额的62.72%，6月份发行份额占比仍高达58.23%；股票型基金发行热度先升后降，发行份额占比从1月份的23.97%升至3月份的43.94%，6月份则回落至16.77%，平均发行份额同步波动，3月份达5.56亿份，6月份则降至3.45亿份。

（文章来源：证券日报）

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