基金半年成绩单出炉：最高赚超80% 北交所、医药基金成赢家

　　2025年上半年最后一个交易日（6月30日）收官，主动权益类基金（含普通股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置型基金）半年业绩排名也浮出水面。

　　Wind数据显示，业绩表现较好的主动权益类基金（年内回报以A份额为主）主要集中在北交所及医药主题。其中，半年“冠军基”由中信建投北交所精选两年定开A斩获，截至6月30日收盘，该基金今年以来回报高达82.45%，也是唯一一只半年回报超80%的主动权益类基金。

　　此外，长城医药产业精选A、中银港股通医药A等两只基金半年回报均超70%。

　　展望下半年，多家基金公司认为，得益于整体估值水平处于历史低位，且我国财政政策、

　　货币政策持续发力，A股市场下半年的投资机会仍值得关注。同时，长期来看，优质A股和海外中国资产赴港上市都将提升港股资产的吸引力。从行业来看，下半年基金公司普遍关注科技、创新药、新消费等板块。

　　北交所、医药主题基金业绩表现佳前海开源旗下基金垫底

　　上半年，A股、港股市场主要指数均飘红收盘。

　　Wind数据显示，截至6月30日，上证指数、深证成指、创业板指年内分别涨2.76%、0.48%和0.53%。主要主题指数中，北证50指数大幅上涨，半年涨39.45%。

　　港股市场表现更为突出，在年初科技带动中国资产重估的逻辑下，上半年恒生指数涨20%，恒生科技指数涨18.68%，其中，医药等行业主题指数半年涨幅更是超50%。

　　在市场的带动下，上半年主动权益类基金整体表现不错。

　　Wind数据显示，截至6月30日收盘，1038只数据可查的普通股票型基金（份额分开计算，下同）年内平均回报达7.72%，回报中位数为5.45%；4778只数据可查的偏股混合型基金年内平均回报为7.53%，回报中位数为5.4%；2364只数据可查的灵活配置型基金中年内平均回报则为4.98%，回报中位数为2.81%。

　　具体来看，截至6月30日收盘，中信建投北交所精选两年定开A因82.45%的年内回报成为今年以来最“赚钱”的基金。该基金由冷文鹏掌舵，公开资料显示，冷文鹏于2023年6月加入中信建投基金，现任公司权益投资一部基金经理，此前，其曾在华夏基金、新华基金、华泰柏瑞基金等基金公司任职。

　　冷文鹏在中信建投北交所精选两年定开A一季报中称，综合年报披露情况及未来业绩预期，北交所以及现有组合中有很多公司从中长期来看具备一定投资性价比，远期可以保持适度乐观。

　　另一只北交所主题基金华夏北交所创新中小企业精选两年定开上半年也斩获了72.16%的收益，基金经理顾鑫峰在该基金一季报中称，本基金作为北交所主题类产品，以投资北交所公司为主要特点。方向上是以投资北交所里符合专精特新特点的细分行业龙头公司为主，以投资A股其他板块、港股通中的成长类公司为辅。

　　其余半年业绩排名靠前的基金主要为医药主题基金，比如，普通股票型基金中，华安医药生物A以66.44%的年内收益排名该类基金首位，该基金由桑翔宇管理；中银医疗保健A也以51.59%的收益排名灵活配置型基金半年收益榜首，基金经理为郑宁。

　　贝壳财经记者注意到，早在今年4月份，桑翔宇便提出2025年医药行业即将迎来确定性的向上复苏拐点，他认为，医药产业发展源于需求侧的“三医联动”改革，并受益于中国医药产业创新结构的巨大升级，国产创新药已经从1.0的仿创时代进入2.0的原创创新弯道超车时代。

　　不过，也有一些主动权益类基金业绩表现不佳。前海开源人工智能A以-20.57%的半年收益垫底，也是唯一一只跌幅超20%的主动权益类基金，建信中国制造2025A、国融融信消费严选A等多只基金半年跌幅均超10%。

　　基金公司看好港股后市行业轮动下科技、新消费值得关注

　　展望下半年，A股、港股市场怎么走？哪些行业将成为黄金赛道？对此，多家基金公司发布了下半年市场研判。

　　招商基金投资管理一部总监李崟认为，下半年A股市场机遇与风险并存。机遇主要表现在目前A股市场整体估值水平仍处于历史偏低位置，同时，我国正处于货币政策与财政政策“双宽松”时期，这对A股市场向好形成了重要的支撑。风险主要在于在逆全球化条件下不确定性逐渐增强，贸易摩擦等对经济的影响可能对A股产生负面影响。“因此，我们要通过观察投资、消费、出口等各个方面，研判哪个板块可能成为拉动下半年宏观经济的主力因素。”

　　港股方面，华宝基金首席投资官、国际业务部总经理周晶认为，尽管去年9月份以来港股上涨明显，但拉长时间看，港股仍然落后于全球大多数市场。从长期维度看，人民币国际化需要优秀的离岸资产。优质A股和海外中国资产赴港上市都提升了港股资产的吸引力，全球资产的再平衡和资金南下则为港股提供了资金供给。

　　不过，即便基金公司对整体市场乐观，但从投资角度看，结构性行情仍是下半年市场的主要特征。

　　永赢基金认为，在资本市场层面，下半年预计A股将呈现更为明显的结构性特征，对于指数而言，围绕中枢震荡仍然是未来的基准假设，而向上、向下突破都需要更强的催化，因此，把握结构性机会在下半年尤为关键。其进一步称，下半年结构性的投资机会主要集中于科技、新消费、稳定红利以及中央加杠杆四大方向，可重点关注国产算力、AI软硬件应用、人形机器人、半导体、军工等领域。

　　嘉实基金表示，中报季一方面可重点关注行业景气度边际向上、中报业绩稳定甚至超预期、前期超额没有透支的方向（如风电、军工、锂电池、半导体、证券、游戏等领域）；另一方面，前期股价大幅下滑，充分体现了对宏观悲观预期的部分顺周期行业（如食品饮料、化工、交运、地产中的优质公司）可逐步增持，同时等待三季度或将到来的稳增长政策加码的机会。

　　此外，针对近期火热的创新药行情，基金经理认为产业趋势仍在延续。华夏基金基金经理王泽实认为，虽然参照去年创新药板块估值有所提升，但产业趋势仍在继续。国内创新药处于产品研发到BD（商务拓展）到海外MNC（跨国制药巨头）的早期阶段，现在是正式进入加速期的时间点，后续国内创新药在全球销售比例预计将会有一定幅度的提高，进而给相关药企带来利润。

（文章来源：新京报）

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